Estudio Sector Inmobiliario Europeo

Informe inmobiliario elaborado por Fortis, centrado en los aspectos financieros de la inversión en vivienda y en inmuebles comerciales.

Las principales conclusiones:

– El aumento del precio de la vivienda en la zona euro se está desacelerando. Este año se prevé que el precio medio de la vivienda en los 13 países de la zona euro aumente sólo un 4,3%, el nivel más bajo desde la introducción del euro en 1999.

– España y Francia asisten a una importante desaceleración; en España, en concreto, el parque de viviendas
es inmenso.

– Las rentabilidades de los inmuebles comerciales podrían ser inferiores en los próximos dos o tres años, y los alquileres (y su incremento) serán los principales impulsores a corto plazo.

– Al disminuir las rentabilidades de los inmuebles, los inversores tendrán que aceptar una tasa interna de retorno de sus inversiones en renta variable inferior al 10

– A corto plazo, la escalada inflacionista no afectará a las inversiones inmobiliarias, ya que la mayoría de los contratos de alquiler de la zona euro están indexados a la inflación.

– Los fondos inmobiliarios Real Estate Investment Trusts (REIT) de Europa, acumulan una dura corrección en lo que va de año. El sector REIT europeo cotiza casi a su valor liquidativo, mientras que hace un año cotizaba con primas superiores al 30%. En Europa los inversores ya no están interesados en comprar mucho más que el valor de los inmuebles subyacentes.

– En años pasados, las rentabilidades iniciales brutas sufrieron una compresión fortísima debido al aumento sustancial del precio de los activos. El peso del capital ha superado con creces la depreciación
económica y técnica de los inmuebles. En consecuencia, este tipo de inversores puede aceptar sin dificultad rentabilidades inferiores en el futuro, a la espera de que surjan nuevas oportunidades de inversión.

 

Para ver el informe completo en PDF, ir al comentario #12.